ALPA4: preço justo e valuation de Alpargatas
Alpargatas · Vestuário · B3
A Alpargatas (ALPA4) é uma holding de marcas de calçados e vestuário, com Havaianas no Brasil e Mizuno em operação menor, e boa parte do valor do balanço está em marcas e ágio de aquisição, não em fábrica. Por isso o P/VP aparece alto sem significar bolha, já que o VPA carrega intangível e o investidor que só aplica Graham clássico ou o múltiplo patrimonial penaliza o papel de modo que o método não explica. O ROE é alto e a margem é gorda, mas o dividendo é recente, com só dois anos de histórico, e a média de 5 anos usada no Bazin ainda não descreve o regime normal do papel. O EBD mostra o teto de 6% sobre o dividendo médio junto com o aviso de que a base é curta demais para o corte ser firme.
Números de referência (ALPA4)
| Cotação (snapshot) | R$ 13,33 |
|---|---|
| Dividend yield | 3,99% |
| P/L | 13,22 |
| P/VP | 2,56 |
| ROE | 19,37% |
| LPA | R$ 1,03 |
| VPA | R$ 5,30 |
| Payout | 172,51% |
| Valor de mercado | R$ 7,97 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em ALPA4
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,03 e VPA de R$ 5,30, a conta dá R$ 11,06, ou 17,02% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de ALPA4, de até cinco anos. O papel rendeu 3,99% em doze meses.
- Margem, giro e despesa financeira ao longo dos trimestres, porque um período isolado engana nesse setor.
Como lemos Vestuário
Varejo, vestuário e saúde competem por margem e por giro, e o que separa um bom operador é repassar custo sem perder volume.
O lucro por ação é sensível a promoção, sazonalidade e despesa financeira, o que faz de um trimestre isolado um guia ruim.
Dividendo aqui costuma ser secundário, porque o caixa vai para loja, estoque e tecnologia. Quando o yield salta nesse grupo, quase sempre foi o preço que caiu.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.