ALUP11: preço justo e valuation de Alupar
Alupar · Energia · B3
A Alupar (ALUP11) é uma transmissora de energia cujo patrimônio é feito de concessões, contratos de RAP de longo prazo e dívida para financiar linhas novas. O múltiplo de 1,15 sobre VPA não mede uma fábrica vendável, mas uma carteira de concessões que vale enquanto dura o contrato e a dívida rola. O yield médio de 3,5% em cinco anos é baixo para o setor porque a empresa cresce capex, não DPA. Bazin destrava compra com folga, Graham industrial não é a régua ideal e o EBD mostra o teto de 6% sobre o dividendo médio como âncora. O ALUP11 é o unit, e a liquidez costuma ser maior do que nas classes ON e PN separadas.
Números de referência (ALUP11)
| Cotação (snapshot) | R$ 33,74 |
|---|---|
| Dividend yield | 3,21% |
| P/L | 7,42 |
| P/VP | 1,07 |
| ROE | 14,38% |
| LPA | R$ 4,21 |
| VPA | R$ 29,25 |
| Payout | 25,67% |
| Valor de mercado | R$ 11,4 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em ALUP11
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 4,21 e VPA de R$ 29,25, a conta dá R$ 52,64, ou 56,01% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de ALUP11, de até cinco anos. O papel rendeu 3,21% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Energia
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
No mesmo setor ou para comparar:
- ANIM3 (Anima)
- AXIA3 (Axia Energia)
- CEBR3 (Companhia Energética de Brasília)
- CEBR5 (Companhia Energética de Brasília)
- CLSC4 (Celesc)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.