CEBR5: preço justo e valuation de Companhia Energética de Brasília
Companhia Energética de Brasília · Energia · B3
O lucro da CEBR5 oscila principalmente pelo ciclo regulatório e pela revisão tarifária, que define receita e margens, somados ao efeito da energia comprada e do custo financeiro sobre uma dívida elevada. Como o DPA anda instável, a média de cinco anos do yield, em torno de 26%, não descreve o regime normal do papel e quase sempre carrega provento extraordinário ou uma base ainda curta de cinco anos. Bazin, calculado sobre essa média, tende a inflar o teto e por isso deve ser lido com cuidado. CEBR3 e CEBR5 são a mesma empresa, mas esta é a classe preferencial, sem voto e com preferência no dividendo, o que ajuda a entender por que o yield aqui costuma ser maior.
Números de referência (CEBR5)
| Cotação (snapshot) | R$ 23,60 |
|---|---|
| Dividend yield | 20,93% |
| P/L | 10,64 |
| P/VP | 1,79 |
| ROE | 16,82% |
| LPA | R$ 2,22 |
| VPA | R$ 13,19 |
| Payout | 222,12% |
| Valor de mercado | R$ 1,82 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em CEBR5
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 2,22 e VPA de R$ 13,19, a conta dá R$ 25,65, ou 8,69% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de CEBR5, de até cinco anos. O papel rendeu 20,93% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Energia
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
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Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.