COCE5: preço justo e valuation de Coelce
Coelce · Energia · B3
A Coelce (COCE5) distribui e comercializa energia elétrica no Ceará, sob concessão com receita regulada e pouca exposição ao preço do MWh no spot. O descompasso é claro: múltiplo de lucro e P/VP aparecem baratos, enquanto o ROE fica abaixo do que esses descontos costumam premiar, reflexo do ativo regulado com retorno permitido limitado e da dívida do setor. Graham clássico pode distorcer aqui porque o VPA carrega base regulatória, não o capital industrial do molde original. A média de dividendos dos últimos cinco anos gira em torno de 5%, dentro do regime de distribuidora estável. Mostramos os indicadores lado a lado para o leitor entender qual número fala mais alto neste balanço.
Números de referência (COCE5)
| Cotação (snapshot) | R$ 30,96 |
|---|---|
| Dividend yield | 4,75% |
| P/L | 9,03 |
| P/VP | 0,68 |
| ROE | 7,54% |
| LPA | R$ 3,54 |
| VPA | R$ 46,99 |
| Payout | 41,5% |
| Valor de mercado | R$ 2,84 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em COCE5
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 3,54 e VPA de R$ 46,99, a conta dá R$ 61,18, ou 97,6% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de COCE5, de até cinco anos. O papel rendeu 4,75% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Energia
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.