CPLE3: preço justo e valuation de Copel
Copel · Energia · B3
A Copel (CPLE3) é uma das maiores integradas do setor elétrico, com geração, transmissão e distribuição, e boa parte da receita amarrada a contratos ou regulação. O que faz o lucro oscilar aqui não é commodity nem câmbio: é o índice de reposição tarifária, a volatilidade das receitas de transmissão (RAP) e o efeito contábil de itens não recorrentes que entram e saem do resultado. Nos últimos anos a empresa bateu dividendos altos pontuais puxados por ganho extraordinário, o que destorceu a média de cinco anos para perto de 5%. Os modelos clássicos do EBD precisam ser lidos com cuidado: Bazin fica vulnerável ao DPA inflado por evento fora do regime, e Graham pode puxar o VPA em direção a ativos regulados.
Números de referência (CPLE3)
| Cotação (snapshot) | R$ 15,96 |
|---|---|
| Dividend yield | 6,7% |
| P/L | 15,08 |
| P/VP | 1,96 |
| ROE | 12,99% |
| LPA | R$ 1,05 |
| VPA | R$ 8,09 |
| Payout | 78,51% |
| Valor de mercado | R$ 47,61 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em CPLE3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,05 e VPA de R$ 8,09, a conta dá R$ 13,83, ou 13,35% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de CPLE3, de até cinco anos. O papel rendeu 6,7% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Energia
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
No mesmo setor ou para comparar:
- CSED3 (Cruzeiro do Sul Educacional)
- EGIE3 (Engie Brasil)
- ENGI11 (Energisa)
- EQTL3 (Equatorial Energia S.A.)
- ISAE4 (ISA Energia)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.