CLSC4: preço justo e valuation de Celesc
Celesc · Energia · B3
A Celesc (CLSC4) é distribuidora de energia em Santa Catarina, com receita ancorada em tarifa regulada e pouca variação de volume. O payout é irregular, alternando proventos cheios com retenções para reforçar caixa e remunerar o controlador estadual. Bazin não se aplica bem, pois a média de cinco anos do yield, em torno de 2%, não representa o dividendo recorrente, e qualquer teto de 6% sobre um DPA inflado por evento extraordinário fica enviesado. Graham clássico também não é ideal, já que P/VP e ROE descrevem o ciclo tarifário e a remuneração regulatória, não um industrial clássico. O EBD mostra o número com a ressalva de que distribuição de energia raramente paga dividendo estável.
Números de referência (CLSC4)
| Cotação (snapshot) | R$ 159,96 |
|---|---|
| Dividend yield | 8,44% |
| P/L | 6,92 |
| P/VP | 1,43 |
| ROE | 20,7% |
| LPA | R$ 22,69 |
| VPA | R$ 109,62 |
| Payout | 48,19% |
| Valor de mercado | R$ 5,74 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em CLSC4
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 22,69 e VPA de R$ 109,62, a conta dá R$ 236,55, ou 47,88% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de CLSC4, de até cinco anos. O papel rendeu 8,44% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Energia
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
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Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.