CEBR3: preço justo e valuation de Companhia Energética de Brasília
Companhia Energética de Brasília · Energia · B3
CEBR3 é a holding do grupo CEB, em energia elétrica no Distrito Federal, com controle do governo local. O P/L na casa de 10 e P/VP perto de 1,8 não combinam com yield médio de cinco anos de 26%: esse descompasso quase sempre vem de um provento fora do regime normal, não de uma máquina de dividendos tão generosa quanto o número sugere. Bazin com essa média trava o teto em nível baixíssimo, Graham clássico fica mais alto, e o investidor precisa olhar o DPA de cada ano para separar o recorrente do extraordinário antes de tratar o yield como referência. A CEBR5 é a classe irmã, sem direito a voto, e costuma ter liquidez menor no mercado.
Números de referência (CEBR3)
| Cotação (snapshot) | R$ 23,91 |
|---|---|
| Dividend yield | 20,97% |
| P/L | 10,62 |
| P/VP | 1,79 |
| ROE | 16,82% |
| LPA | R$ 2,22 |
| VPA | R$ 13,19 |
| Payout | 222,12% |
| Valor de mercado | R$ 1,82 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em CEBR3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 2,22 e VPA de R$ 13,19, a conta dá R$ 25,65, ou 7,28% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de CEBR3, de até cinco anos. O papel rendeu 20,97% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Energia
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.