ASAI3: preço justo e valuation de Assai
Assai · Comércio · B3
A Assai (ASAI3) é o atacarejo de alimentos do grupo GPA, com receita puxada pelo volume de lojas e por repasse de inflação de custos. O que faz o lucro oscilar aqui é a Selic: comida é commodity, margem comprimida, e o ganho financeiro com o caixa do varejo responde boa parte do resultado. Com Selic em queda opressoramente o lucro financeiro e aperta a margem; com Selic alta o efeito é o oposto. O histórico de dividendos ainda é curto, quatro anos desde a abertura de capital, e o yield médio fica na casa de 1%, então Bazin não cabe neste papel. O que mostramos no EBD é o regime: crescimento de receita, margem apertada, ROE em torno de 15%, múltiplo de lucro baixo para o varejo.
Números de referência (ASAI3)
| Cotação (snapshot) | R$ 9,82 |
|---|---|
| Dividend yield | 1,15% |
| P/L | 12,74 |
| P/VP | 1,94 |
| ROE | 15,21% |
| LPA | R$ 0,71 |
| VPA | R$ 4,69 |
| Payout | 14,64% |
| Valor de mercado | R$ 13,3 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em ASAI3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,71 e VPA de R$ 4,69, a conta dá R$ 8,67, ou 11,74% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de ASAI3, de até cinco anos. O papel rendeu 1,15% em doze meses.
- Margem, giro e despesa financeira ao longo dos trimestres, porque um período isolado engana nesse setor.
Como lemos Comércio
Varejo, vestuário e saúde competem por margem e por giro, e o que separa um bom operador é repassar custo sem perder volume.
O lucro por ação é sensível a promoção, sazonalidade e despesa financeira, o que faz de um trimestre isolado um guia ruim.
Dividendo aqui costuma ser secundário, porque o caixa vai para loja, estoque e tecnologia. Quando o yield salta nesse grupo, quase sempre foi o preço que caiu.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.