PINE4: preço justo e valuation de Pine
Pine · Bancos · B3
O Pine (PINE4) atua como banco múltiplo de nicho, focado em crédito corporativo para médias e grandes empresas, o que o coloca fora do varejo dos grandes pares. Esse posicionamento explica o ROE alto e a oscilação: como o portfólio é concentrado, o resultado anda com o ciclo de inadimplência e com o volume de concessões, mais do que comspread de varejo. O dividendo é recente, só três anos de história, então a média ainda não estabilizou e o número atual não descreve um regime. Graham clássico não cabe aqui, porque o balanço é de banco e o VPA tem outra natureza; Bazin entra como referência de teto, mas com a ressalva de que o dividendo pode oscilar junto com o crédito.
Números de referência (PINE4)
| Cotação (snapshot) | R$ 11,95 |
|---|---|
| Dividend yield | 8,8% |
| P/L | 4,76 |
| P/VP | 1,59 |
| ROE | 33,48% |
| LPA | R$ 2,34 |
| VPA | R$ 6,98 |
| Payout | 42,3% |
| Valor de mercado | R$ 2,87 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em PINE4
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 2,34 e VPA de R$ 6,98, a conta dá R$ 19,17, ou 60,42% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de PINE4, de até cinco anos. O papel rendeu 8,8% em doze meses.
- Índice de Basileia, inadimplência e custo de captação, que é onde o resultado de um banco costuma virar antes do múltiplo.
Como lemos Bancos
Em banco e seguradora o balanço é o próprio negócio, então o patrimônio não descreve o mesmo ativo de uma indústria: ele carrega carteira de crédito, provisão e capital regulatório.
Por isso o P/VP aqui costuma dizer mais sobre risco percebido do que sobre desconto, e o retorno sobre patrimônio sustentado por vários anos explica mais que o múltiplo de entrada.
Payout alto com lucro estável é um sinal. Payout alto com lucro em queda é outro, e os dois chegam à tabela acima com a mesma cara.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.