SANB11: preço justo e valuation de Santander
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O Santander Brasil (SANB11) é o unit do banco espanhol no país: varejo, cartões e atacado. O payout e o ROE respondem ao provisionamento e à tesouraria. Como nos outros bancos do catálogo, Graham clássico é referência fraca. Bazin entra se o DPA em reais for recorrente após Basileia. O EBD coloca SANB11 ao lado de ITUB4, BBDC4 e BBAS3 no mesmo quadro de teto por dividendos e múltiplo de patrimônio.
Números de referência (SANB11)
| Cotação (snapshot) | R$ 30,62 |
|---|---|
| Dividend yield | 7,58% |
| P/L | 8,11 |
| P/VP | 0,88 |
| ROE | 10,87% |
| LPA | R$ 3,69 |
| VPA | R$ 33,95 |
| Payout | 62,44% |
| Valor de mercado | R$ 114,47 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em SANB11
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 3,69 e VPA de R$ 33,95, a conta dá R$ 53,09, ou 73,39% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de SANB11, de até cinco anos. O papel rendeu 7,58% em doze meses.
- Índice de Basileia, inadimplência e custo de captação, que é onde o resultado de um banco costuma virar antes do múltiplo.
Como lemos Bancos
Em banco e seguradora o balanço é o próprio negócio, então o patrimônio não descreve o mesmo ativo de uma indústria: ele carrega carteira de crédito, provisão e capital regulatório.
Por isso o P/VP aqui costuma dizer mais sobre risco percebido do que sobre desconto, e o retorno sobre patrimônio sustentado por vários anos explica mais que o múltiplo de entrada.
Payout alto com lucro estável é um sinal. Payout alto com lucro em queda é outro, e os dois chegam à tabela acima com a mesma cara.
No mesmo setor ou para comparar:
- SANB3 (Santander)
- SANB4 (Santander)
- ABCB4 (ABC Brasil)
- BAZA3 (Banco da Amazonia S.A.)
- BBAS3 (Banco do Brasil S.A.)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.