UNIP3: preço justo e valuation de Unipar Participações S.A.
Unipar Participações S.A. · Químicos · B3
A Unipar (UNIP3) produz cloro-soda e derivados, e o que mexe no seu lucro é o trinômio câmbio, spread entre soda cáustica e cloro, e custo de energia. Como o spread é cíclico e dolarizado, o DPA balança muito de um ano para o outro, e a média de cinco anos tende a exagerar o dividendo normal. Bazin com DPA médio infla o teto, e Graham clássico distorce por causa do capital intensivo da planta. O EBD usa Graham Tropicalizado e o teto de 6% sobre o regime mais estável de dividendo, justamente para não comprar o pico do ciclo por engano. A UNIP6 é a mesma empresa com preferência no dividendo, sem direito a voto, e costuma ser a classe mais líquida.
Números de referência (UNIP3)
| Cotação (snapshot) | R$ 55,55 |
|---|---|
| Dividend yield | 10,48% |
| P/L | 23,87 |
| P/VP | 3,18 |
| ROE | 13,34% |
| LPA | R$ 2,36 |
| VPA | R$ 17,66 |
| Payout | 418,56% |
| Valor de mercado | R$ 6,36 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em UNIP3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 2,36 e VPA de R$ 17,66, a conta dá R$ 30,59, ou 44,93% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de UNIP3, de até cinco anos. O papel rendeu 10,48% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Químicos
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
- UNIP6 (Unipar Participações S.A.)
- VITT3 (Vittia)
- DEXP3 (Dexxos Participações)
- VALE3 (Vale)
- VAMO3 (Vamos)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.