BPAC5: preço justo e valuation de BTG Pactual
BTG Pactual · Bancos · B3
O BTG Pactual (BPAC5) é banco de atacado, asset management e mesa proprietária, com forte exposição a mercado de capitais e renda fixa no Brasil e na América Latina. O que faz o lucro oscilar é a receita de trading, que anda com volatilidade de câmbio, juros e ciclo de IPOs: bom para ROE alto em anos de liquidez, ruidoso para o dividendo, que tem média de yield baixa porque parte do payout vira recompra. Por isso Bazin não ajuda aqui e Graham industrial distorce o balanço de banco. O EBD usa os modelos de banco (P/VP e ROE) e mostra o BPA por trás do DPA irregular. Sobre as classes, BPAC5 é a ação ordinária, com direito a voto dentro do bloco de controle.
Números de referência (BPAC5)
| Cotação (snapshot) | R$ 19,76 |
|---|---|
| Dividend yield | 2,41% |
| P/L | 12,4 |
| P/VP | 2,75 |
| ROE | 22,2% |
| LPA | R$ 1,58 |
| VPA | R$ 7,12 |
| Payout | 30,35% |
| Valor de mercado | R$ 82,81 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em BPAC5
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,58 e VPA de R$ 7,12, a conta dá R$ 15,92, ou 19,42% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de BPAC5, de até cinco anos. O papel rendeu 2,41% em doze meses.
- Índice de Basileia, inadimplência e custo de captação, que é onde o resultado de um banco costuma virar antes do múltiplo.
Como lemos Bancos
Em banco e seguradora o balanço é o próprio negócio, então o patrimônio não descreve o mesmo ativo de uma indústria: ele carrega carteira de crédito, provisão e capital regulatório.
Por isso o P/VP aqui costuma dizer mais sobre risco percebido do que sobre desconto, e o retorno sobre patrimônio sustentado por vários anos explica mais que o múltiplo de entrada.
Payout alto com lucro estável é um sinal. Payout alto com lucro em queda é outro, e os dois chegam à tabela acima com a mesma cara.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.