GGBR4: preço justo e valuation de Gerdau S.A.
Gerdau S.A. · Siderurgia · B3
A Gerdau (GGBR4) é siderúrgica integrada com receita atrelada ao preço do aço e à demanda de construção civil e indústria, o que faz o lucro oscilar com o ciclo da commodity. O payout acompanha o EBITDA, e o dividendo tende a minguar nas fases de margem apertada, como a dos últimos anos: o yield médio de cinco anos em torno de 7,7% não descreve o regime atual, marcado por retração e ROE baixo. Bazin e Graham clássico partem de lucro e patrimônio que dependem do preço da commodity, então o teto calculado tende a refletir o pico do ciclo, não a média. GGBR3 é a mesma empresa e o mesmo negócio, com a diferença de dar direito a voto.
Números de referência (GGBR4)
| Cotação (snapshot) | R$ 26,10 |
|---|---|
| Dividend yield | 3,12% |
| P/L | 22,41 |
| P/VP | 0,94 |
| ROE | 4,18% |
| LPA | R$ 1,13 |
| VPA | R$ 27,07 |
| Payout | 60,13% |
| Valor de mercado | R$ 48,56 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em GGBR4
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,13 e VPA de R$ 27,07, a conta dá R$ 26,25, ou 0,56% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de GGBR4, de até cinco anos. O papel rendeu 3,12% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Siderurgia
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
- GGPS3 (GPS)
- GOAU3 (Metalúrgica Gerdau)
- GOAU4 (Metalúrgica Gerdau)
- FESA4 (Ferbasa)
- GGBR3 (Gerdau S.A.)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.