GOAU4: preço justo e valuation de Metalúrgica Gerdau
Metalúrgica Gerdau · Siderurgia · B3
A siderurgia é cíclica e o aço é commodity, então o resultado varia com demanda global e preço da minério de ferro, e o payout segue o ciclo. A Gerdau (GOAU4) é uma das maiores do mundo no ramo, com receita diluída em vários continentes, e é o nome mais líquido da bolsa brasileira no segmento. Bazin aqui quase nunca libera: o DPA de um ano bom infla a média de cinco anos, que está em torno de 10,76%, e dá teto de preço alto demais para um papel cíclico. Graham clássico distorce menos que em banco, mas não captura o verniz da commodity. Já GOAU3 é a mesma empresa com direito a voto, então o que muda entre as duas é só o voto na mão do investidor.
Números de referência (GOAU4)
| Cotação (snapshot) | R$ 11,63 |
|---|---|
| Dividend yield | 3,85% |
| P/L | 18,3 |
| P/VP | 0,76 |
| ROE | 4,13% |
| LPA | R$ 0,60 |
| VPA | R$ 14,54 |
| Payout | 55,36% |
| Valor de mercado | R$ 14,77 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em GOAU4
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,60 e VPA de R$ 14,54, a conta dá R$ 14,01, ou 20,47% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de GOAU4, de até cinco anos. O papel rendeu 3,85% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Siderurgia
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
- GRND3 (Grendene S.A.)
- FESA4 (Ferbasa)
- GGBR3 (Gerdau S.A.)
- GGBR4 (Gerdau S.A.)
- GOAU3 (Metalúrgica Gerdau)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.