GOAU3: preço justo e valuation de Metalúrgica Gerdau
Metalúrgica Gerdau · Siderurgia · B3
A Metalúrgica Gerdau (GOAU3) é siderúrgica integrada, com produção de aço bruto e laminados a partir de minério de ferro e carvão, e o resultado anda de mãos dadas com o ciclo da commodity. O histórico de dividendos dos últimos cinco anos tem média elevada, mas concentrada em um único ano de distribuição extraordinária, o que infla o número e não descreve o regime normal do papel. Quem olha só para o yield médio de cinco anos sem essa ressalva vê uma cadência que o negócio não entrega todo exercício. Bazin calibrado pelo DPA recorrente costuma ser a referência mais honesta aqui. GOAU4 é a mesma empresa com preferência na distribuição, sem voto, e o dividendo por classe difere no critério do estatuto.
Números de referência (GOAU3)
| Cotação (snapshot) | R$ 10,38 |
|---|---|
| Dividend yield | 4,32% |
| P/L | 16,37 |
| P/VP | 0,68 |
| ROE | 4,13% |
| LPA | R$ 0,60 |
| VPA | R$ 14,54 |
| Payout | 55,36% |
| Valor de mercado | R$ 14,77 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em GOAU3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,60 e VPA de R$ 14,54, a conta dá R$ 14,01, ou 34,97% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de GOAU3, de até cinco anos. O papel rendeu 4,32% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Siderurgia
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
- GOAU4 (Metalúrgica Gerdau)
- FESA4 (Ferbasa)
- GGBR3 (Gerdau S.A.)
- GGBR4 (Gerdau S.A.)
- GRND3 (Grendene S.A.)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.