HBRE3: preço justo e valuation de HBR Realty
HBR Realty · Imóveis · B3
A HBR Realty (HBRE3) é uma das empresas da exploração de imóveis listadas na B3, setor em que o resultado depende do giro dos ativos e do carregamento de lajes, não de volume de vendas. Bazin aqui não passa de formalidade: com só um ano de dividendo pago, a média de 5 anos é curta demais para descrever regime, e o yield de 45% provavelmente carrega provento extraordinário ou base de cálculo distorcida, não fluxo recorrente. Graham clássico distorce porque o VPA do setor embute imóvel a valor patrimonial, que costuma divergir do valor de mercado. O EBD mostra os números com o aviso de que, com histórico de um ano e payout indefinido, qualquer preço-teto baseado em dividendo é mais chute do que medida.
Números de referência (HBRE3)
| Cotação (snapshot) | R$ 2,67 |
|---|---|
| Dividend yield | 45% |
| P/L | 6,28 |
| P/VP | 0,13 |
| ROE | 2,05% |
| LPA | R$ 0,35 |
| VPA | R$ 17,28 |
| Payout | 137,35% |
| Valor de mercado | R$ 0,28 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em HBRE3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,35 e VPA de R$ 17,28, a conta dá R$ 11,67, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então HBRE3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de HBRE3, de até cinco anos. O papel rendeu 45% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Imóveis
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
- HYPE3 (Hypera)
- IGTI11 (Iguatemi)
- IGTI3 (Iguatemi)
- LOGG3 (LOG Commercial Properties)
- LPSB3 (Lopes Brasil)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.