LPSB3: preço justo e valuation de Lopes Brasil
Lopes Brasil · Imóveis · B3
A Lopes Brasil (LPSB3) intermedia compra, venda e locação de imóveis usados, com receita atrelada ao volume de transações e não a obras próprias. O balanço aqui é diferente do de uma construtora: o patrimônio concentra recebíveis e adiantamentos a parceiros, o que torna o P/VP um múltiplo de capital de giro e não de estoque de terreno. Por isso o Bazin falha: o dividendo atual está inflado por eventos pontuais e a média de cinco anos cai para 5,53%, enquanto o histórico de pagamentos tem só quatro anos. Graham clássico também distorce, porque o lucro não vem de operação industrial repetível. No EBD o LPSB3 entra com a ressalva de balanço e com o aviso de que o yield da régua não é o yield normal do papel.
Números de referência (LPSB3)
| Cotação (snapshot) | R$ 1,29 |
|---|---|
| Dividend yield | 17,22% |
| P/L | 6,51 |
| P/VP | 0,79 |
| ROE | 12,08% |
| LPA | R$ 0,20 |
| VPA | R$ 1,64 |
| Payout | 112,15% |
| Valor de mercado | R$ 0,19 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em LPSB3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,20 e VPA de R$ 1,64, a conta dá R$ 2,70, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então LPSB3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de LPSB3, de até cinco anos. O papel rendeu 17,22% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Imóveis
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.