ALOS3: preço justo e valuation de Allos
Allos · Imóveis · B3
Allos (ALOS3) é uma das maiores administradoras de shoppings do país, e boa parte do que vira dividendo vem do aluguel cobrado de lojistas nos malls. A receita é menos exposta ao ciclo curto do varejo e mais à vacância e ao preço do metro quadrado, e como foi constituída por combinação de empresas menores há poucos anos, a série de pagamentos ainda é curta. Bazin sozinho não conta a história: o yield corrente parece alto porque a base anterior de dividendos era baixa, e o múltiplo de lucro gira em preço patrimonial perto de um, não em desconto profundo. No EBD o ALOS3 entra com Bazin e P/VP lado a lado, e o leitor precisa entender que shoppings é renda contratada com risco de ocupação, não juro prefixado.
Números de referência (ALOS3)
| Cotação (snapshot) | R$ 28,63 |
|---|---|
| Dividend yield | 10,86% |
| P/L | 15,54 |
| P/VP | 1,13 |
| ROE | 7,27% |
| LPA | R$ 1,85 |
| VPA | R$ 25,49 |
| Payout | 158,54% |
| Valor de mercado | R$ 14,43 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em ALOS3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,85 e VPA de R$ 25,49, a conta dá R$ 32,61, ou 13,89% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de ALOS3, de até cinco anos. O papel rendeu 10,86% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Imóveis
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
- ALPA4 (Alpargatas)
- HBRE3 (HBR Realty)
- IGTI11 (Iguatemi)
- IGTI3 (Iguatemi)
- LOGG3 (LOG Commercial Properties)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.