IGTI3: preço justo e valuation de Iguatemi
Iguatemi · Imóveis · B3
A Iguatemi (IGTI3) atua na exploração de imóveis, setor em que importam vacância e ocupação: shoppings maduros pagam menos yield e crescem devagar, e o regime de dividendos costuma ser baixo porque o caixa vai para novas praças e expansões. Com cinco anos de histórico, yield médio de 0,9% e payout comedido, Bazin pouco acrescenta: o teto de 6% sobre o DPA fica baixo e reflete a regra do método, não uma tese. O Graham clássico também sofre, pois o VPA de imobiliária embute ativos a valor patrimonial que nem sempre se realizam, e o √(22,5 × LPA × VPA) vira teto de referência, não gatilho. A página do IGTI3 evidencia isso, e o fundo IGTI11 representa o mesmo negócio com outra liquidez.
Números de referência (IGTI3)
| Cotação (snapshot) | R$ 3,26 |
|---|---|
| Dividend yield | 2,15% |
| P/L | 6,35 |
| P/VP | 0,82 |
| ROE | 12,93% |
| LPA | R$ 0,53 |
| VPA | R$ 4,09 |
| Payout | 31,37% |
| Valor de mercado | R$ 7,08 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em IGTI3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,53 e VPA de R$ 4,09, a conta dá R$ 6,98, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então IGTI3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de IGTI3, de até cinco anos. O papel rendeu 2,15% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Imóveis
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
- INTB3 (Intelbras)
- LOGG3 (LOG Commercial Properties)
- LPSB3 (Lopes Brasil)
- MULT3 (Multiplan)
- SYNE3 (SYN Prop Tech)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.