MDNE3: preço justo e valuation de Moura Dubeux
Moura Dubeux · Construção Civil · B3
Na Moura Dubeux (MDNE3), o que faz o lucro oscilar não é preço de commodity nem câmbio, é o ciclo de lançamentos e repasses da incorporação: o resultado pula quando vendas entregue dentro do cronograma e cai quando o cronograma atrasa, e o juro alto aperta o demandante de médio e alto padrão, que é o foco da companhia. Os dois anos de histórico de dividendo ainda não descrevem o regime normal, então a média de Bazin pode estar inflada ou magra demais para servir de teto. Graham também não combina bem: VPA de incorporadora carrega terreno a valor de custo e distorce o √(22,5 × LPA × VPA). A média de cinco anos na casa de 9% de yield, por sua vez, é o número mais honesto do dossiê.
Números de referência (MDNE3)
| Cotação (snapshot) | R$ 25,20 |
|---|---|
| Dividend yield | 18,45% |
| P/L | 4,32 |
| P/VP | 1,05 |
| ROE | 24,38% |
| LPA | R$ 5,37 |
| VPA | R$ 22,03 |
| Payout | 55,24% |
| Valor de mercado | R$ 2,63 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em MDNE3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 5,37 e VPA de R$ 22,03, a conta dá R$ 51,59, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então MDNE3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de MDNE3, de até cinco anos. O papel rendeu 18,45% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.