TEND3: preço justo e valuation de Tenda
Tenda · Construção Civil · B3
A Tenda (TEND3) é incorporadora focada no segmento econômico, com receita atrelada ao ciclo de vendas e à entrega de unidades. O payout é recente: três anos de histórico, e o yield médio de cinco anos (1,54%) não descreve o regime atual porque a base curta demais para capturar a média. O Bazin aqui costuma distorcer, já que o DPA inflado por dividendos fora do padrão de um ano bom puxa o teto para cima. Graham clássico e P/VP andam melhor para o papel, ainda que o ROE alto venha de alavancagem típica do subsetor. No EBD o TEND3 entra no Tropicalizado e no consenso, com o aviso de que incorporar não é locatício: o que oscila é a margem do projeto, não o aluguel.
Números de referência (TEND3)
| Cotação (snapshot) | R$ 32,11 |
|---|---|
| Dividend yield | 4,22% |
| P/L | 7,33 |
| P/VP | 2,76 |
| ROE | 37,61% |
| LPA | R$ 4,72 |
| VPA | R$ 12,56 |
| Payout | 26,11% |
| Valor de mercado | R$ 3,94 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em TEND3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 4,72 e VPA de R$ 12,56, a conta dá R$ 36,52, ou 13,74% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de TEND3, de até cinco anos. O papel rendeu 4,22% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
- TFCO4 (Track Field)
- TRIS3 (Trisul)
- CURY3 (Cury S/A)
- CYRE3 (Cyrela Brazil Realty)
- DIRR3 (Direcional Engenharia)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.