DIRR3: preço justo e valuation de Direcional Engenharia
Direcional Engenharia · Construção Civil · B3
A Direcional (DIRR3) é incorporadora focada em empreendimentos residenciais populares, com receita atrelada ao lançamento e repasse de unidades, ciclo que tende a oscilar com Selic e crédito. ROE alto e crescimento forte convivem com múltiplo de lucro barato, mas a construção não é o tipo de negócio que Bazin premia: o DPA muda com o ciclo de vendas e o yield corrente parece puxado por distribuição fora do regime. No EBD o DIRR3 entra em Graham e no teto de 6% sobre DPA, com o aviso de que Graham industrial descreve melhor do que em banco, mas o leitor tem que olhar o ciclo de lançamentos antes de cravar preço-teto.
Números de referência (DIRR3)
| Cotação (snapshot) | R$ 10,47 |
|---|---|
| Dividend yield | 13,53% |
| P/L | 6,36 |
| P/VP | 2,34 |
| ROE | 36,78% |
| LPA | R$ 1,64 |
| VPA | R$ 4,47 |
| Payout | 94,26% |
| Valor de mercado | R$ 5,45 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em DIRR3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,64 e VPA de R$ 4,47, a conta dá R$ 12,84, ou 22,66% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de DIRR3, de até cinco anos. O papel rendeu 13,53% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.