EZTC3: preço justo e valuation de EZTec
EZTec · Construção Civil · B3
A EZTec (EZTC3) é incorporadora residencial em São Paulo, e o lucro oscila pelo ciclo da construção: lançamentos, velocidade de vendas, custo de terreno e INCC. Em Selic baixa e crédito farto, o ROE sobe e o DPA enche; em aperto monetário, a margem comprime e o dividendo encolhe. O yield médio de 6,22% em cinco anos carrega essa gangorra, e o teto de Bazin, calculado sobre a média, tende a ficar próximo da cotação porque o dividendo deste papel não é previsível como o de uma transmissora. Cíclica raramente entrega lucro recorrente como pede Graham clássico. O EBD mostra os dois modelos com o aviso de que número de incorporadora pede tempero: olhar a base histórica inteira, não um ano bom isolado.
Números de referência (EZTC3)
| Cotação (snapshot) | R$ 13,09 |
|---|---|
| Dividend yield | 9,27% |
| P/L | 5,57 |
| P/VP | 0,57 |
| ROE | 10,15% |
| LPA | R$ 1,91 |
| VPA | R$ 18,86 |
| Payout | 66,08% |
| Valor de mercado | R$ 3,63 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em EZTC3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,91 e VPA de R$ 18,86, a conta dá R$ 28,47, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então EZTC3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de EZTC3, de até cinco anos. O papel rendeu 9,27% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.