HBOR3: preço justo e valuation de Helbor
Helbor · Construção Civil · B3
A Helbor (HBOR3) é incorporadora verticalmente integrada, com lançamentos e obras em todo o país e estoque de terrenos relevante no balanço. Esse é o ponto que desarma quem só olha o P/VP baixo: o patrimônio carrega terrenos e estoques a valor que pode ou não se realizar, então o múltiplo não é barganha, é o desconto que o mercado aplica sobre a qualidade do Patrimônio Líquido. O ROE baixo confirma a leitura. O dividendo atual chama atenção, mas a média de cinco anos está abaixo, sinal de pagamento mais para o pontual do que para o regime do papel. Os modelos do EBD, Bazin e Graham rodam aqui com a ressalva de que incorporadora não é companhia industrial estável.
Números de referência (HBOR3)
| Cotação (snapshot) | R$ 2,15 |
|---|---|
| Dividend yield | 6,43% |
| P/L | 60,8 |
| P/VP | 0,19 |
| ROE | 0,31% |
| LPA | R$ 0,03 |
| VPA | R$ 10,82 |
| Payout | 59,2% |
| Valor de mercado | R$ 0,29 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em HBOR3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,03 e VPA de R$ 10,82, a conta dá R$ 2,88, ou 33,9% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de HBOR3, de até cinco anos. O papel rendeu 6,43% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.