JHSF3: preço justo e valuation de Jhsf Part
Jhsf Part · Construção Civil · B3
A JHSF (JHSF3) é incorporadora de alto padrão, com shopping centers, hotelaria e ativos próprios que entram no balanço pelo valor contábil, não pelo de mercado. Por isso o P/VP costuma girar perto de 1 mesmo quando o negócio vale mais, e o VPA que entra em qualquer modelo está inflado de imobiliário já depreciado. Graham clássico distorce nesse perfil: o √(22,5 × LPA × VPA) usa um patrimônio que não reflete o estoque de terrenos e malls. O Bazin também precisa de leitura cuidadosa: o DY médio de cinco anos é baixo e o dos últimos anos veio com ajuda de venda de participação, então não descreve o regime recorrente do papel.
Números de referência (JHSF3)
| Cotação (snapshot) | R$ 12,16 |
|---|---|
| Dividend yield | 6,24% |
| P/L | 3,67 |
| P/VP | 1,04 |
| ROE | 28,4% |
| LPA | R$ 3,12 |
| VPA | R$ 10,98 |
| Payout | 21,69% |
| Valor de mercado | R$ 8,31 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em JHSF3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 3,12 e VPA de R$ 10,98, a conta dá R$ 27,75, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então JHSF3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de JHSF3, de até cinco anos. O papel rendeu 6,24% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.