ETER3: preço justo e valuation de Eternit
Eternit · Construção Civil · B3
A Eternit (ETER3) produz materiais de construção como telhas e caixas d'água, e o lucro do papel anda amarrado ao ciclo da construção civil e ao câmbio, já que parte da matéria-prima é importada. Com ROE baixo, crescimento quase nulo e P/VP folgado, o preço anda perto do patrimônio contábil e o múltiplo de lucro não é referência para nada. O dividendo é o que puxa a discussão, e aqui entra a ressalva: a média de cinco anos em quase 10% não descreve o regime normal, porque o histórico ainda é curto e anos de payout mais alto distorcem a régua. Bazin sobre essa média infla um teto que não se repete com facilidade, por isso o EBD olha mais para o dividendo corrente e para o caixa do que para uma fórmula cega.
Números de referência (ETER3)
| Cotação (snapshot) | R$ 3,70 |
|---|---|
| Dividend yield | 4,55% |
| P/L | 7,59 |
| P/VP | 0,27 |
| ROE | 3,61% |
| LPA | R$ 0,49 |
| VPA | R$ 13,67 |
| Payout | 24,75% |
| Valor de mercado | R$ 0,23 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em ETER3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,49 e VPA de R$ 13,67, a conta dá R$ 12,32, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então ETER3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de ETER3, de até cinco anos. O papel rendeu 4,55% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.