EVEN3: preço justo e valuation de Even
Even · Construção Civil · B3
A Even (EVEN3) é incorporadora residencial focada em São Paulo e capitais do Sul, com receita que depende do lançamento de empreendimentos, da velocidade de vendas e da entrega. O ciclo do setor é o que manda: o lucro cai em 2022 e 2023, ainda não recuperou, e o dividendo alto que aparece agora é menos recorrência do que distribuição de caixa de operações já concluídas. No EBD o EVEN3 entra em Bazin e nos modelos que aceitam P/VP baixo, mas Graham clássico distorce porque o VPA de incorporadora carrega terrenos a valor contábil que podem não virar caixa no preço pedido. Mostramos o teto de 6% sobre o DPA médio e o aviso de que o yield é da média, não do regime atual.
Números de referência (EVEN3)
| Cotação (snapshot) | R$ 4,07 |
|---|---|
| Dividend yield | 21,66% |
| P/L | 4,32 |
| P/VP | 0,44 |
| ROE | 10,28% |
| LPA | R$ 0,99 |
| VPA | R$ 9,63 |
| Payout | 92,51% |
| Valor de mercado | R$ 0,81 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em EVEN3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,99 e VPA de R$ 9,63, a conta dá R$ 14,65, muito acima da cotação do snapshot. Distância assim costuma ser lucro que não se repete inflando a fórmula, e não desconto, então EVEN3 fica de fora do ranking de Graham de propósito.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de EVEN3, de até cinco anos. O papel rendeu 21,66% em doze meses.
- Velocidade de venda, estoque e custo da dívida, que explicam o resultado de uma incorporadora melhor que o P/L do dia.
Como lemos Construção Civil
Incorporadora reconhece receita conforme a obra avança, então o lucro de hoje reflete venda de dois ou três anos atrás.
Banco de terreno, estoque de imóvel pronto e custo de financiamento pesam mais na tese do que o múltiplo corrente. Em imobiliária de renda, o portfólio reavaliado costuma ser a referência mais honesta.
Juro real alto comprime demanda e margem ao mesmo tempo, e isso aparece na cotação bem antes de aparecer no balanço.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.