PSSA3: preço justo e valuation de Porto Seguro S.A.
Porto Seguro S.A. · Seguros · B3
A Porto Seguro (PSSA3) é seguradora: o patrimônio que o investidor lê no balanço não é fábrica nem estoque, é reserva técnica, intangíveis e a marca construída ao longo de décadas. O múltiplo sobre esse VPA tende a parecer caro mesmo com negócio bom, pois Graham clássico foi feito para capital físico de indústria, não para seguradora. Bazin ajuda mais aqui, já que o dividendo costuma ser a parte mais estável da tese. O ROE historicamente alto é coerente com esse perfil, mas quem compra PSSA3 está pagando caro sobre o patrimônio em troca de crescimento e de força da marca. No EBD o PSSA3 entra com o aviso clássico do setor, e o teto de 6% sobre o DPA aparece mais como âncora do que como gatilho.
Números de referência (PSSA3)
| Cotação (snapshot) | R$ 50,67 |
|---|---|
| Dividend yield | 5,83% |
| P/L | 9,07 |
| P/VP | 2,07 |
| ROE | 22,84% |
| LPA | R$ 5,70 |
| VPA | R$ 24,94 |
| Payout | 50,68% |
| Valor de mercado | R$ 32,76 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em PSSA3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 5,70 e VPA de R$ 24,94, a conta dá R$ 56,54, ou 11,59% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de PSSA3, de até cinco anos. O papel rendeu 5,83% em doze meses.
- Índice de Basileia, inadimplência e custo de captação, que é onde o resultado de um banco costuma virar antes do múltiplo.
Como lemos Seguros
Em banco e seguradora o balanço é o próprio negócio, então o patrimônio não descreve o mesmo ativo de uma indústria: ele carrega carteira de crédito, provisão e capital regulatório.
Por isso o P/VP aqui costuma dizer mais sobre risco percebido do que sobre desconto, e o retorno sobre patrimônio sustentado por vários anos explica mais que o múltiplo de entrada.
Payout alto com lucro estável é um sinal. Payout alto com lucro em queda é outro, e os dois chegam à tabela acima com a mesma cara.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.