SBSP3: preço justo e valuation de Sabesp
Sabesp · Saneamento · B3
A Sabesp (SBSP3) é a concessionária de água e esgoto de São Paulo, receita praticamente cativa via tarifa regulada e crescimento ligado à universalização do saneamento. Os dividendos, porém, sempre foram tímidos e esporádicos: o yield médio de cinco anos fica em 1,57%, com pagamentos concentrados em um ou outro exercício, sem a regularidade que o investidor de renda costuma exigir. Bazin, por isso, não tem serventia aqui: o teto de 6% sobre um DPA eventual distorce qualquer leitura. O múltiplo de lucro é o que descreve o papel, próximo do que o setor de utilities costuma negociar. No EBD, o SBSP3 entra pelo critério de Graham tropicalizado, com a ressalva de que o dividendo sozinho não conta a história inteira.
Números de referência (SBSP3)
| Cotação (snapshot) | R$ 27,04 |
|---|---|
| Dividend yield | 2,62% |
| P/L | 10,43 |
| P/VP | 1,86 |
| ROE | 17,8% |
| LPA | R$ 2,28 |
| VPA | R$ 12,82 |
| Payout | 152,43% |
| Valor de mercado | R$ 95,3 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em SBSP3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 2,28 e VPA de R$ 12,82, a conta dá R$ 25,64, ou 5,16% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de SBSP3, de até cinco anos. O papel rendeu 2,62% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Saneamento
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.