TAEE3: preço justo e valuation de Taesa
Taesa · Energia · B3
A Taesa (TAEE3) é uma transmissora de energia: o patrimônio não é fábrica nem estoque, é direito de cobrar a RAP de cada linha de transmissão ao longo da vida útil do contrato. Por isso o P/VP anda longe de 1 e o Graham clássico infla o teto: ele trata o VPA como ativo industrial, e aqui o VPA é ativo regulado, com valor que depende de renovação e do custo de reposição reconhecido pela Aneel. O regime do papel é yield alto, crescimento contido, alavancagem para financiar obras. Bazin captura bem o primeiro lado, desde que o payout não consuma a rolagem da dívida. Diferente do unit, a TAEE3 é a classe ON, com direito a voto mas sem preferência no dividendo frente à TAEE4.
Números de referência (TAEE3)
| Cotação (snapshot) | R$ 13,44 |
|---|---|
| Dividend yield | 7,3% |
| P/L | 8,67 |
| P/VP | 1,76 |
| ROE | 20,27% |
| LPA | R$ 1,58 |
| VPA | R$ 7,81 |
| Payout | 75,98% |
| Valor de mercado | R$ 14,05 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em TAEE3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,58 e VPA de R$ 7,81, a conta dá R$ 16,68, ou 24,08% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de TAEE3, de até cinco anos. O papel rendeu 7,3% em doze meses.
- Cronograma de revisão tarifária e endividamento, que é o que decide se o dividendo de hoje sobrevive ao próximo ciclo.
Como lemos Energia
Transmissão, distribuição e saneamento vivem de contrato com prazo e reajuste definidos, o que torna o provento mais previsível do que a média da bolsa.
É o terreno onde a lógica de Bazin funciona melhor, porque o dividendo tende a se repetir. O risco não está no yield: está na revisão tarifária e no investimento obrigatório.
Os dois derrubam o dividendo de um ano para o outro sem dar aviso no múltiplo, então vale ler o payout ao lado do endividamento.
No mesmo setor ou para comparar:
- TAEE4 (Taesa)
- ALUP11 (Alupar)
- AXIA3 (Axia Energia)
- CEBR3 (Companhia Energética de Brasília)
- CEBR5 (Companhia Energética de Brasília)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.