UGPA3: preço justo e valuation de Ultrapar Participações S.A.
Ultrapar Participações S.A. · Petróleo · B3
Exploração, refino e distribuição de combustíveis é setor de margens apertadas, repasse curto e capex pesado, então a régua do investidor aqui não é a mesma de uma empresa de crescimento. A Ultrapar (UGPA3) opera nesse ambiente com Ipiranga, Ultragaz e Oxiteno, e os números refletem isso: ROE de dois dígitos, mas margem líquida na casa de 2%. O Bazin não funciona bem: o DPA médio de cinco anos gira em torno de 0,7% do preço, e o teto de 6% sai acima da cotação só em ano de distribuição extraordinária. Graham clássico também não pinta o quadro completo porque o VPA carrega goodwill. No EBD mostramos o que cada modelo entrega de útil neste papel e onde ele distorce.
Números de referência (UGPA3)
| Cotação (snapshot) | R$ 38,02 |
|---|---|
| Dividend yield | 5,34% |
| P/L | 12,08 |
| P/VP | 2,33 |
| ROE | 19,25% |
| LPA | R$ 3,10 |
| VPA | R$ 16,09 |
| Payout | 41,96% |
| Valor de mercado | R$ 42,42 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em UGPA3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 3,10 e VPA de R$ 16,09, a conta dá R$ 33,49, ou 11,9% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de UGPA3, de até cinco anos. O papel rendeu 5,34% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Petróleo
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.