PASS3: preço justo e valuation de Compass
Compass · Petróleo · B3
A Compass (PASS3) atua na distribuição de gás, com receita regulada e volume atrelado à demanda industrial e residencial. Como o IPO é recente e ainda não há histórico de dividendo, o teto de 6% sobre o DPA não tem base suficiente para um número confiável. Graham clássico entra como referência principal, mas o P/VP elevado lembra que ativos regulados nem sempre se resumem ao VPA contábil. No EBD o PASS3 entra com os mesmos modelos dos pares de utilities, e o leitor precisa entender que o yield atual não representa um regime, é só o ponto de partida.
Números de referência (PASS3)
| Cotação (snapshot) | R$ 24,30 |
|---|---|
| Dividend yield | 5,39% |
| P/L | 13,63 |
| P/VP | 2,6 |
| ROE | 19,06% |
| LPA | R$ 1,61 |
| VPA | R$ 8,45 |
| Payout | 35,26% |
| Valor de mercado | R$ 17,35 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em PASS3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 1,61 e VPA de R$ 8,45, a conta dá R$ 17,50, ou 28% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de PASS3, de até cinco anos. O papel rendeu 5,39% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Petróleo
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
- PETR3 (Petrobras)
- PETR4 (Petrobras)
- RECV3 (Petroreconca)
- UGPA3 (Ultrapar Participações S.A.)
- VBBR3 (Vibra)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.