BBDC3: preço justo e valuation de Banco Bradesco S.A.
Banco Bradesco S.A. · Bancos · B3
O Bradesco (BBDC3) tira receita de spread, tarifas e resultados com o mercado financeiro, então o dividendo anda com a Selic, com o crédito e com a inadimplência, não com o PIB industrial. Por isso o yield atual parece folgado na média de cinco anos em 6,56%: o payout responde ao lucro do trimestre, e o lucro responde a uma curva de juros que muda. O Graham clássico distorce porque o VPA não é ativo industrial. Para o investidor de longo prazo o ponto é o múltiplo de lucro baixo e o ROE em torno de 14% sobre patrimônio, coerente com o retorno que o banco cobra sobre o capital próprio. BBDC3 e BBDC4 são fatias do mesmo negócio, com diferença de voto e de liquidez entre as duas classes.
Números de referência (BBDC3)
| Cotação (snapshot) | R$ 16,32 |
|---|---|
| Dividend yield | 8,94% |
| P/L | 6,89 |
| P/VP | 0,92 |
| ROE | 13,42% |
| LPA | R$ 2,30 |
| VPA | R$ 17,11 |
| Payout | 59,7% |
| Valor de mercado | R$ 184,87 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em BBDC3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 2,30 e VPA de R$ 17,11, a conta dá R$ 29,73, ou 82,2% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de BBDC3, de até cinco anos. O papel rendeu 8,94% em doze meses.
- Índice de Basileia, inadimplência e custo de captação, que é onde o resultado de um banco costuma virar antes do múltiplo.
Como lemos Bancos
Em banco e seguradora o balanço é o próprio negócio, então o patrimônio não descreve o mesmo ativo de uma indústria: ele carrega carteira de crédito, provisão e capital regulatório.
Por isso o P/VP aqui costuma dizer mais sobre risco percebido do que sobre desconto, e o retorno sobre patrimônio sustentado por vários anos explica mais que o múltiplo de entrada.
Payout alto com lucro estável é um sinal. Payout alto com lucro em queda é outro, e os dois chegam à tabela acima com a mesma cara.
No mesmo setor ou para comparar:
- BBDC4 (Banco Bradesco S.A.)
- BMEB3 (Banco Mercantil do Brasil S/A)
- BMEB4 (Banco Mercantil do Brasil S/A)
- BMGB4 (Banco BMG)
- BPAC11 (BTG Pactual)
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.