BMEB4: preço justo e valuation de Banco Mercantil do Brasil S/A
Banco Mercantil do Brasil S/A · Bancos · B3
O Banco Mercantil do Brasil (BMEB4) tira receita de intermediação financeira clássica: crédito a pessoa física e jurídica, serviços e tesouraria, sem a fatia de agronegócio nem a estrutura de economia mista de um banco grande. Por isso o resultado é mais sensível ao ciclo de inadimplência e à curva de juros do que ao desempenho da safra. O payout costuma ser alto porque o banco é pequeno e distribui o que sobra, então o dividendo de um ano bom pode inflar a média de cinco anos e distorcer o teto do Bazin. Graham clássico não descreve bem um banco, então o P/VP entra como referência de patrimônio. A BMEB4 é a classe preferencial, sem voto, enquanto a BMEB3 tem direito a voto, e a unit não se aplica.
Números de referência (BMEB4)
| Cotação (snapshot) | R$ 58,72 |
|---|---|
| Dividend yield | 5,74% |
| P/L | 8,18 |
| P/VP | 2,17 |
| ROE | 26,54% |
| LPA | R$ 6,73 |
| VPA | R$ 25,37 |
| Payout | 26,16% |
| Valor de mercado | R$ 6,62 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em BMEB4
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 6,73 e VPA de R$ 25,37, a conta dá R$ 61,98, ou 5,55% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de BMEB4, de até cinco anos. O papel rendeu 5,74% em doze meses.
- Índice de Basileia, inadimplência e custo de captação, que é onde o resultado de um banco costuma virar antes do múltiplo.
Como lemos Bancos
Em banco e seguradora o balanço é o próprio negócio, então o patrimônio não descreve o mesmo ativo de uma indústria: ele carrega carteira de crédito, provisão e capital regulatório.
Por isso o P/VP aqui costuma dizer mais sobre risco percebido do que sobre desconto, e o retorno sobre patrimônio sustentado por vários anos explica mais que o múltiplo de entrada.
Payout alto com lucro estável é um sinal. Payout alto com lucro em queda é outro, e os dois chegam à tabela acima com a mesma cara.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.