CBAV3: preço justo e valuation de CBA
CBA · Mineração · B3
A CBA (CBAV3) é mineradora de alumínio integrada, da bauxita ao laminado, o que amarra margem ao ciclo do metal e à curva de energia. O descompasso entre indicadores vem daí: o múltiplo de lucro parece modesto porque o ROE e a margem encolhem em patamares baixos do alumínio, enquanto o P/VP estica sempre que o ciclo aperta o lucro sem desvalorizar o ativo. O dividend yield médio de cinco anos de 3,27% convive com apenas dois anos de pagamentos, base curta demais para Bazin entregar teto confiável. Graham clássico não cai bem em capital-intensivo cíclico: o lucro do ano bom infla a conta. O CBAV3 entra como instrumento de exposição ao alumínio brasileiro, sem lastro de dividendo recorrente ainda.
Números de referência (CBAV3)
| Cotação (snapshot) | R$ 11,23 |
|---|---|
| Dividend yield | 0,4% |
| P/L | 12,05 |
| P/VP | 1,42 |
| ROE | 11,81% |
| LPA | R$ 0,92 |
| VPA | R$ 7,78 |
| Payout | 4,81% |
| Valor de mercado | R$ 7,31 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em CBAV3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,92 e VPA de R$ 7,78, a conta dá R$ 12,69, ou 13% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de CBAV3, de até cinco anos. O papel rendeu 0,4% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Mineração
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.