KLBN3: preço justo e valuation de Klabin
Klabin · Papel e Celulose · B3
Papel e celulose é setor de capital intensivo, dívida alta e ciclos de preço internacional que andam sem respeitar o custo interno. A Klabin (KLBN3) é a maior produtora de papéis do Brasil e trabalha integrada da floresta ao produto final, com produção diluída entre embalagem, papelão e celulose. No EBD ela entra com Bazin e Graham clássico, mas o Graham é o que mais distorce aqui, porque o múltiplo de lucro deste setor é caro em qualquer ponto do ciclo. Já entre KLBN3, KLBN11 e KLBN4, o que muda é a liquidez e a preferência no dividendo, não o negócio.
Números de referência (KLBN3)
| Cotação (snapshot) | R$ 4,08 |
|---|---|
| Dividend yield | 5,82% |
| P/L | 44,43 |
| P/VP | 2,65 |
| ROE | 5,3% |
| LPA | R$ 0,08 |
| VPA | R$ 1,52 |
| Payout | 238,94% |
| Valor de mercado | R$ 24,56 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em KLBN3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,08 e VPA de R$ 1,52, a conta dá R$ 1,65, ou 59,46% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de KLBN3, de até cinco anos. O papel rendeu 5,82% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Papel e Celulose
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.