KLBN4: preço justo e valuation de Klabin
Klabin · Papel e Celulose · B3
Klabin (KLBN4) é fabricante de papel e celulose, com produção integrada que vai da floresta ao embalagem. O descompasso do papel aparece logo nos indicadores: o múltiplo de lucro é alto e o retorno sobre patrimônio é baixo, enquanto o yield médio de cinco anos em 6,54% é dos mais generosos do setor. Isso vem da combinação de margens apertadas no ciclo de celulose com uma política de distribuição agressiva, que entrega dividendo sem entregar lucro proporcional. Bazin se apoia no dividendo recorrente e funciona aqui, embora o Graham clássico distorça para cima dado o múltiplo de lucro elevado. KLBN4 é a classe preferencial, sem direito a voto, e o que diferencia da KLBN3 é justamente esse ponto.
Números de referência (KLBN4)
| Cotação (snapshot) | R$ 3,85 |
|---|---|
| Dividend yield | 6,09% |
| P/L | 43,31 |
| P/VP | 2,53 |
| ROE | 5,3% |
| LPA | R$ 0,08 |
| VPA | R$ 1,52 |
| Payout | 238,94% |
| Valor de mercado | R$ 24,56 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em KLBN4
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 0,08 e VPA de R$ 1,52, a conta dá R$ 1,65, ou 57,04% abaixo da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de KLBN4, de até cinco anos. O papel rendeu 6,09% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Papel e Celulose
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.