SMTO3: preço justo e valuation de SAO Martinho
SAO Martinho · Alimentos Processados · B3
A São Martinho (SMTO3) é uma usina sucroalcooleira com capital aberto, herdeira de um grupo que controla mais de uma planta. O que aparece como VPA no balanço é sobretudo terras próprias, canavial de longo prazo e ativos industriais maduros: não é o tipo de ativo facilmente monetizável fora do negócio, e isso muda o que significa comprar perto de um P/VP baixo. Sucroalcooleira é cíclica, então o LPA de uma boa safra puxa o Graham para cima e o de uma ruim derruba; Bazin com DPA médio tende a oscilar menos, mas também não estabiliza. O payout atual está claramente abaixo da média histórica, o que costuma sinalizar retenção para frente, não mudança de regime.
Números de referência (SMTO3)
| Cotação (snapshot) | R$ 20,44 |
|---|---|
| Dividend yield | 1,05% |
| P/L | 8,44 |
| P/VP | 0,93 |
| ROE | 11% |
| LPA | R$ 2,44 |
| VPA | R$ 22,19 |
| Payout | 8,87% |
| Valor de mercado | R$ 6,79 bi |
Snapshot de 2026-09-12 via dados públicos da plataforma. Abra o app para o número do pregão.
O que o app calcula em SMTO3
- Graham clássico √(22,5 × LPA × VPA): com LPA de R$ 2,44 e VPA de R$ 22,19, a conta dá R$ 34,91, ou 70,78% acima da cotação do snapshot.
- Preço-teto de Bazin, que o app calcula sobre a média de dividendos do histórico disponível de SMTO3, de até cinco anos. O papel rendeu 1,05% em doze meses.
- Série histórica de lucro e de margem, para separar patamar de pico de ciclo antes de acreditar no múltiplo.
Como lemos Alimentos Processados
Preço de minério, petróleo, celulose e grão manda no lucro, e o lucro manda no múltiplo.
P/L baixo no topo do ciclo costuma ser armadilha, porque o denominador é um lucro que não se repete. O mesmo vale para o yield inflado pela distribuição do caixa do pico.
O valor patrimonial oscila menos que o lucro nesse grupo, então o P/VP costuma situar melhor onde o papel está no ciclo.
No mesmo setor ou para comparar:
Rankings: baratas Bazin, abaixo do preço justo, maior DY.